Estimez la valeur de votre entreprise par la méthode des flux de trésorerie actualisés (Discounted Cash Flows). Projection sur 5 ans, valeur terminale, WACC et analyse de sensibilité.
Des flux de tresorerie futurs a la valeur d'entreprise en 4 etapes.
Revenue et marges sur 5 ans.
EBITDA - impots - capex - BFR.
FCF actualises au WACC.
EV = PV(FCF) + PV(TV) - dette.
Revenue et marges sur 5 ans.
EBITDA - impots - capex - BFR.
FCF actualises au WACC.
EV = PV(FCF) + PV(TV) - dette.
Le Discounted Cash Flow (DCF) projette les flux de trésorerie futurs et les actualise à leur valeur présente à l'aide d'un taux d'actualisation (WACC). Cette méthode reflète la valeur fondamentale d'une entreprise basée sur sa capacité à générer du cash.
Le WACC dépend du risque sectoriel, de la structure dette/fonds propres et des conditions de marché. En général : 8-12 % pour les PME matures, 15-25 % pour les startups. Un taux plus élevé signifie un risque perçu plus important et donc une valorisation plus basse.
Cela dépend de la méthode utilisée : multiples d'EBITDA (5-8x pour les PME), DCF, ou actif net réévalué. Une PME rentable avec 200 K€ d'EBITDA peut être valorisée entre 1 et 1,6 M€. Le simulateur fournit une estimation basée sur la méthode DCF.
Le DCF est la méthode la plus rigoureuse théoriquement, mais elle dépend fortement des hypothèses (taux de croissance, taux d'actualisation, valeur terminale). Il est recommandé de croiser avec des multiples de marché. Notre simulateur permet d'ajuster tous les paramètres.
La valorisation pré-money est la valeur de l'entreprise avant une levée de fonds. La post-money = pré-money + montant investi. Si le pré-money est 2 M€ et les investisseurs apportent 500 K€, le post-money est 2,5 M€ (les investisseurs détiennent 20 %).
La méthode DCF (Discounted Cash Flow) estime la valeur d'une entreprise en actualisant ses flux de trésorerie futurs. Le principe fondamental : un euro reçu demain vaut moins qu'un euro aujourd'hui, car l'argent peut être investi et générer un rendement. La valorisation DCF traduit cette réalité en actualisant chaque flux futur à un taux qui reflète le risque de l'investissement.
Formule
WACC = E/(E+D) × Ke + D/(E+D) × Kd × (1−T)
Où E = fonds propres, D = dette, Ke = coût des fonds propres (CAPM), Kd = coût de la dette, T = taux d'imposition. Le coût des fonds propres se calcule via le CAPM : Ke = taux sans risque + β × prime de risque. Pour une startup non cotée, le WACC est souvent majoré d'une prime de risque PME/startup (3-8 %).
Deux méthodes sont couramment utilisées :
Formules
Modèle de Gordon : VT = FCFn+1 ÷ (WACC − g)
Multiple de sortie : VT = EBITDAn × Multiple du secteur
Le taux de croissance perpétuelle (g) est généralement compris entre 1,5 % et 3 %, rarement au-dessus de la croissance du PIB nominal. La valeur terminale représente souvent 60-80 % de la valorisation totale, ce qui rend le choix du taux g et du WACC déterminants.
Attention — La valeur terminale représente souvent 60-80 % de la valorisation. Vérifiez sa cohérence avec des multiples de comparables.
Startup tech en Série A
Enterprise Value ≈ 3 048k € (~3 M€)
La valorisation DCF est très sensible aux hypothèses. Une variation de ±1 % du WACC peut modifier la valorisation de 20-30 %. De même, ±0,5 % sur le taux de croissance perpétuelle a un impact significatif. C'est pourquoi l'analyse de sensibilité (matrice WACC/g) est indispensable pour présenter une fourchette de valorisation plutôt qu'un chiffre unique.
Bon à savoir : Présentez toujours une fourchette de valorisation (scénario conservateur, base, optimiste) plutôt qu'un chiffre unique.
Sensibilité aux hypothèses — des projections légèrement différentes modifient fortement le résultat
Startups early-stage — pas d'historique de cash-flow fiable pour projeter
Biais de confirmation — il est facile d'ajuster les paramètres pour atteindre un résultat souhaité
À ne pas utiliser seule — combinez toujours avec des multiples de comparables (EV/EBITDA, EV/Revenue)
💡 Réussir sa valorisation DCF en 2026
Utilisez plusieurs méthodes de valorisation en parallèle (DCF, multiples de comparables, transactions comparables) pour trianguler votre estimation. La cohérence entre les méthodes renforce la crédibilité de votre valorisation auprès des investisseurs.
Valorisez votre entreprise par la méthode DCF
Projetez vos cash-flows, ajustez le WACC et obtenez une fourchette de valorisation.
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